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價值輪動,關注中報績優——7月金融產品配置策略

一、7月金融產品配置策略:上半年經濟高開緩降、貨幣政策整體中性偏緊、金融嚴監管去杠桿發力,使得市場抱團估值較為安全、業績增長較為確定的價值藍籌,市場分化顯著。二季度起,經濟下行壓力重現,通脹中樞回落,屆時預期有所修正,同時二季度歐洲大選如火如荼,而國內貨幣政策仍在觀望,或壓制股指進入調整期;經濟穩中趨緩,但在低庫存、供給側改革發力及外需回暖下,近期經濟基本面略超預期,6月中采制造業PMI環比顯著回升至年內次高點51.7,需求、生產、價格、庫存等各主要分析指標改善,表明在當前外需回暖、前期弱補庫存下,經濟穩中趨緩幅度好于預期;市場基本面趨勢放緩、金融去杠桿趨勢不變,A股成功納入MSCI后中長期投資生態理念或逐步接軌國際,價值投資逐步占優。6月股票型基金表現突出,兩只配置的基金都跑贏滬深300漲幅,混合型表現較為穩健。6月以來債市收益率已有下滑跡象,意味著債券價格正在走高,配置中的興全磐穩增利跑贏同期水平;因處于年中及季末考核時點,貨幣基金和短期理財收益相對較高;近期黃金價格小幅下滑,配置中的華安黃金ETF走低,暫不做調整。基本面邊際改善、業績增長確定、估值較為安全的價值藍籌有望繼續成為抱團板塊,而量價與盈利見頂回落的中上游周期板塊、多數估值仍明顯偏高的成長主題板塊趨勢回調壓力未盡,7月時值半年報窗口期,關注半年報業績向好或修復的標的。7月金融產品配置比例如下表:(一)對于激進型投資者(C5),維持股基倉位-標配。投資品種配置建議配置比例高風險高收益類股票型基金標配60%債券型基金、保本型基金低配10%貨幣基金、短期理財基金低配30%(二)對于積極型投資者(C4),在獲取風險收益的同時仍要控制投資風險,我們建議維持股票型基金倉位-標配。投資品種配置建議配置比例高風險高收益類股票型基金標配40%債券型基金、保本型基金低配10%貨幣基金、短期理財基金標配50%(三)對于穩健型投資者(C3),維持股基低配。投資品種配置建議配置比例高風險高收益類股票型基金低配20%債券型基金、保本型基金低配10%貨幣基金、短期理財基金高配70%(四)對于謹慎型投資者(C2),由于較低的風險承受能力,我們仍建議投資風險較低的債券型基金、貨幣型基金、分級基金的固定收益A類份額,在保護自身資產的同時穩定增值。投資品種配置建議配置比例高風險高收益類股票型基金不配0%債券型基金、保本型基金標配40%貨幣基金、短期理財基金高配60%(五)對于保守型投資者(C1),由于極低的風險承受能力,我們建議投資風險極低的貨幣基金及短期理財品種。投資品種配置建議配置比例高風險高收益類股票型基金不配0%債券型基金、保本型基金不配0%貨幣基金、短期理財基金高配100% 二、金融產品池(1)股票型基金簡稱/代碼基金特點嘉實滬港深精選001878該基金通過精選個股和嚴格的風險控制,追求基金長期資產增值。嘉實滬港深精選從成立以來,已取得43.10%收益,高于同類平均水平。從各區間表現看,該基金今年以來表現突出,收益率24.11%,同類排名7/195,業績優異。 (2)混合型基金簡稱/代碼基金特點興全趨勢投資163402該基金為把握投資對象的明確趨勢、實現最優化的風險調整后的投資收益的基金產品。該基金管理人采用多維趨勢分析系統來判斷投資對象的綜合趨勢,并采取適度靈活資產配置的方法,來實現以下目標:1、把握中長期可測的確定收益,同時增加投資組合收益的確定性和穩定性;2、分享中國上市公司高速成長帶來的資本增值;3、減少決策的失誤率,實現最優化的風險調整后的投資收益。從風險控制角度看,該基金風險控制能力較強。興全社會責任340007該基金采用按照經濟責任、持續發展責任、法律責任、道德責任等不同社會責任對公司價值的相對貢獻進行股票池篩選"興業社會責任四維選股模型"精選股票.從而構建實際股票組合.該基金今年以來表現突出,收益率17.58%,同類排名37/504;1年收益率21.16%,同類排名32/494;從風險控制角度看,該基金長期表現來看風險控制能力中等。興全新視野001511本基金通過精選基本面良好,具有盈利能力和市場競爭力的公司,同時通過靈活應用多種絕對收益策略,尋求基金資產的長期穩健增值。興全新視野從2015-07-01成立以來,已取得13.80%的收益,高于同類平均水平。從各區間表現看,該基金1年收益率5.27%,同類排名363/1368;從風險控制角度看,該基金短期風險中等。中歐豐泓滬港深002685該基金在有效控制投資組合風險的前提下,通過積極主動的資產配置,力爭獲得超越業績比較基準的收益。中歐豐泓滬港深從成立以來,已取得11.58%的收益,高于同類平均水平。從各區間表現看,該基金今年以來表現突出,收益率12.37%,同類排名89/1368;綜合該基金的下行風險和波動率在同類基金中的排名,該基金風險控制能力較強。    (3)債券型基金簡稱/代碼基金特點興全磐穩增利債券型證券投資基金(340009)(1)五年期開放式債券型持續優勝金牛基金,海通證券把該基金評為5星評級;(2)成立時間長,有超過7年的歷史業績,同時歷史業績優異,回撤小,近三年、五年四分位排名居前;(3)興全基金整體業績及投研風格穩健,行業排名居前,風險控制較強;(4)基金規模超過50億元,流動性較好。 (4)貨幣型基金簡稱/代碼基金特點南方理財金交易型貨幣H(511810)(1)具有收益穩健、流動性強的特點;(2)T+0交易  持有過夜即計息,投資者當日買入南方理財金H后,當天享受收益;(3)申贖免費交易成本低:其申購費、贖回費、印花稅、交易經手費等費用都為0;(4)紅利再投資資金收益不閑置。現金添富(511980)(1)二級市場T+0交易,當日買入當天交易時間內可以隨時賣出;(2)現金添富的申購費、贖回費、印花稅均為零,交易所也免收其各類交易費用;(3)現金添富可直接作為融資融券業務的保證金。華寶添益(511990)(1)對場內投資者而言,華寶添益具有低成本、低門檻、流動性強等諸多優點,收益率則比隔夜回購更具優勢。(2)在買賣途徑上,龐大的規模讓該基金有底氣不設置申贖上限,方便客戶隨時參與和退出,有效避免在申贖達到上限后投資者提交的申贖申請形成“廢單”,以及當日閑置資金空轉的情形。(3)該基金買入賣出支持T+0回轉交易。 (5) 短期理財基金簡稱/代碼基金特點易方達月月利A(110050)(1)該基金主投短期債券及貨幣市場,風險較低,申購贖回0費用;(2)該基金近三年的業績表現不俗,累計收益達到15.60%,在同類基金中排名為9/63;(3)現任基金經理石大懌投資管理業績不俗,其管理的12只基金均取得正收益;(4)該基金管理人為易方達基金,資產管理規模居行業前列。工銀60天理財債券A(485122)(1)本基金的風險評級為低風險,預期收益和風險水平低于混合型基金、股票型基金,高于貨幣市場基金;(2)費率低:該基金無申購、贖回費率;(3)基金經理為谷衡先生,有10年證券從業經驗,現任工銀瑞信基金固定收益部副總監,主攻貨幣、理財型基金;(4)該基金管理人為工銀瑞信基金,資產管理規模居行業前列。(6)QDII基金簡稱/代碼基金特點華夏海外收益債券A(001061)作為行業內固定收益類管理資產規模最大的基金管理公司之一,目前華夏基金管理的各類固定收益資產規模超過1000億元人民幣,建立了由研究員、交易員、信用分析師及基金經理組成的超過30人的業內最大的固定收益團隊,并在實踐中積累了豐富的海外債券投資經驗。易方達恒生ETF(510900)(1)和普通QDII基金相比,港股ETF具有低費率、高效率的特點;(2)對普通QDII而言,T日申購的基金份額,T+3日才可以贖回,但是港股ETF在T+2日便可以贖回。同時,由于ETF特殊的交易機制,投資者即可在一級市場申購和贖回,也可在二級市場中進行ETF之間的相互交易,所以當ETF出現折價或溢價時,投資者可以在ETF一級市場、ETF二級市場及股票現貨市場之間進行簡單的套利。(3)近期南下資金呈現凈流入趨勢,港股同樣具備低估值優勢。(7)大宗商品基金簡稱/代碼基金特點華安黃金ETF(518880)(1)T+0交易機制:T+0交易機制可當日買入當日賣出,大大提升華安黃金ETF流勱性和資金使用效率;(2)人民幣貶值壓力下,黃金ETF或是最好的對沖工具;(3)地緣政治頻發,黃金成避險首選;(4)黃金價格處于成本線附近,有較強支撐。(5)華安黃金ETF規模和成交量屢創新高,最新規模27噸,流動性同類產品最優,日均成交額超5億。(8)專戶理財簡稱/代碼基金特點尊享1號A20056 投資團隊核心成員平均證券從業經驗超過8年。投資理念--即以價值投資為核心,在風險可控的基礎上追求穩健收益。在投資業績方面,著眼于長期復合收益率,追求產品業績的可持續穩健增長。本產品無固定存續期限,每個月15日開放參與3個月期限份額(遇工作日順延),業績比較基準以管理人公告為準。中誠誠潤1號1)以獲取絕對收益為核心目標,為穩健型投資者量身定制:a:歷經長達4個多月的全面市場調研,嚴格篩選出優秀的投資顧問;b:產品核心目標在于追求穩健的絕對收益。2)注重收益的穩定性及持續性,楊渺先生領導的投資顧問團隊擅長絕對收益組合的管理,歷史業績穩健且優3)風險控制及銳意進取有機結合:a:倉位控制:產品單凈值較低時執行嚴格的倉位控制,累積安全墊;產品凈值上升到一定水平后放開倉位控制,保持進取能力。b:回撤度控制:半年回撤度達到15%時將嚴格限制權益類倉位比例。中歐盛世世誠3號4J2121世誠投資積極把握資本市場各種低風險的投資套利機會以獲得較為確定的中低風險、中高收益的投資回報。過去8年,世誠投資旗下產品在有效控制風險的同時取得了優良回報,基金的最大回撤(下行風險)僅為市場的一半,波動率比市場平均低30-50%,而收益卻比市場高出很多。經歷牛熊市的考驗和磨礪,在中國資本市場上擁有豐富經驗和出色業績,研究涵蓋了產業鏈的上中下游,特別關注長三角的民營企業。重點研究“高質量”且“高成長”的公司。風險提示:基金的過往業績并不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成該基金業績表現的保證.基金有風險,投資需謹慎。【重要聲明】1、國都證券具備證券投資咨詢業務資格,制作本欄目產品的人員均具備證券投資咨詢執業資格。2、本欄目產品均為投資顧問產品,內容僅供投資者參考,且不能確保投資者獲得盈利或本金不受損失,投資者需自主做出投資決策并獨立承擔投資風險。本欄目所提供投資建議具有針對性和時效性,不能在任何市場環境下長期有效。投資者根據本欄目產品作出投資所導致的任何后果與公司及投資顧問無關,投資者據此操作,風險自負。3、本欄目中涉及的金融產品信息均來源于公開資料、調研報告等,國都證券投資顧問不對這些信息的全面性、準確性與完整性做出任何保證。本欄目中涉及的金融產品信息內容均由產品管理人提供,國都證券投資顧問力求進行客觀引用,但不對所引用資料和數據本身的真實性、準確性和完整性做出保證,也不以任何方式向投資者做出不受損失或者取得最低收益的承諾。本欄目中對金融產品、管理人、投資經理過往業績的描述并不預示該等產品的未來表現。對投資者依據該等資料和數據而購買該等產品引發的損失不承擔責任。4、本產品版權歸國都證券所有,僅向本產品風險等級相匹配的風險承受能力的客戶傳送。未經國都證券經紀業務總部書面授權許可,任何機構或個人不得對本欄目內容進行任何形式的發送、發布、復制。   免責聲明:以上內容源自網絡,版權歸原作者所有,如有侵犯您的原創版權請告知,我們將盡快刪除相關內容。

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